MarketWatch na Twitterze lth4gtBarrons na Facebooklth4gtltdiv stylequotborder: brak padding: 2px 3pxquot classquotfb-likequot danych hrefquotfacebookbarronsonlinequot danych-sendquotfalsequot danych-widthquot250quot danych show-facesquotfalsequot danych actionquotrecommendquotgtltdivgt lth4gtBarrons danych-layoutquotbuttoncountquot na Twitterlth4gtlta hrefquottwitterbarronsonlinequot classquottwitter-follow-buttonquot danych pojawienia-countquottruequotgtFollow barronsonlineltagt Produkt X na Facebooku Produkt X na Twitterze Jak handlować zyskiem VIX z niestabilności4 Sposoby handlu VIX Jedną stałą na giełdach jest zmiana. Mówiąc inaczej, zmienność jest stałym towarzyszem dla inwestorów. Od czasu wprowadzenia indeksu VIX wraz z przyszłymi kontraktami terminowymi i opcjami inwestorzy mieli możliwość objęcia tego pomiaru nastrojów inwestorów dotyczących przyszłej zmienności. Jednocześnie, zdając sobie sprawę z ogólnie negatywnej korelacji między zmiennością a wynikami na rynku akcji, wielu inwestorów zaczęło stosować instrumenty zmienności w celu zabezpieczenia swoich portfeli. Niestety, nie jest to takie proste i chociaż inwestorzy mają więcej alternatyw niż kiedykolwiek wcześniej, istnieje wiele wad dla całej klasy. Przewodniki po brokerach inwestycyjnych. Zwiększ swoje obroty dzięki narzędziom od dzisiejszych najlepszych brokerów internetowych. Błędny punkt wyjścia Istotnym czynnikiem w ocenie funduszy ETF i notowanych na giełdzie ETN związanych z VIX jest sama VIX. VIX to symbol giełdowy, który odnosi się do indeksu zmienności rynku giełdowego Chicago Board Index. Chociaż często przedstawiany jako wskaźnik zmienności na giełdzie (i czasami nazywany Fear Index), który nie jest całkowicie dokładny. VIX jest ważoną mieszanką cen mieszanki opcji indeksu SampP 500, z których wyprowadzana jest zmienność implikowana. Mówiąc po angielsku, VIX naprawdę mierzy, ile ludzie są gotowi zapłacić za zakup lub sprzedaż SampP 500, a im więcej płacą, co sugeruje więcej niepewności. To nie jest model Black Scholes. innymi słowy, i naprawdę trzeba podkreślić, że VIX polega na implikowanej zmienności. Co więcej, podczas gdy VIX jest najczęściej omawiany na zasadzie natychmiastowej, żadna z ETF-ów ani ETN-ów nie reprezentuje zmienności VIX na miejscu. Zamiast tego są kolekcjami przyszłości w systemie VIX, które tylko z grubsza przybliżają wydajność VIX. ZOBACZ: Indeks zmienności: sentyment na rynku giełdowym Gospodarzem wyborów Największym i odnoszącym największe sukcesy produktem VIX jest GPN SampP 500 VIX Futures krótkoterminowe ETN (ARCA: VXX). ETN posiada długą pozycję w kontraktach terminowych VIX na pierwszy i drugi miesiąc, które są codziennie aktualizowane. Ponieważ w umowach o dłuższej perspektywie istnieje składka ubezpieczeniowa, VXX ma ujemny przychód z wkładu (w zasadzie oznacza to, że długoterminowi posiadacze dostaną karę do zwrotu). Co więcej, ponieważ zmienność jest zjawiskiem średniego powracania, VXX często handluje wyższą wartością niż w innych sytuacjach w okresach niskiej obecnej niestabilności (wycena w oczekiwaniu na zwiększoną zmienność) i niższą w okresach dużej zmienności obecnej (wyceniając powrót do niższej zmienności ). IPN SampP 500 VIX Mid-Term Futures ETN (ARCA: VXZ) jest strukturalnie podobny do VXX, ale utrzymuje pozycje w czwartym, piątym, szóstym i siódmym miesiącu futures VIX. W związku z tym jest to o wiele bardziej miara przyszłej zmienności i wydaje się być znacznie mniej niestabilną grą zmienności. Ta ETN ma zazwyczaj średni czas trwania około pięciu miesięcy i stosuje się tę samą ujemną stopę zwrotu - jeśli rynek jest stabilny, a zmienność jest niska, indeks futures będzie tracił pieniądze. Inwestorom, którzy szukają większego ryzyka, są alternatywy bardziej lewarowane. Dwukierunkowy VelocityShares Daily VNT krótkoterminowy ETN (ARCA: TVIX) oferuje więcej dźwigni niż VXX, a to oznacza wyższy zwrot, gdy VIX porusza się w górę. Z drugiej strony, ETN ma ten sam problem z ujemną rolką plus problem zmienności opóźnienia - innymi słowy, jest to drogie miejsce do kupowania i przechowywania, a nawet własny arkusz kredytowy Credit Suisse (NYSE: CS) w TVIX Jeśli posiadasz ETN jako długoterminową inwestycję, prawdopodobnie stracisz całość lub znaczną część swojej inwestycji. Niemniej jednak istnieją również fundusze ETF i ETN dla inwestorów, którzy chcą grać po drugiej stronie monety zmienności. Skrót ETN iPath Inverse SampP 500 VIX krótkoterminowych (ARCA: XXV) zasadniczo ma na celu odwzorowanie działania skracania VXX, podczas gdy skrót ETN VelocityShares Daily Inverse VAMP krótkoterminowy (ARCA: XIV) również ma na celu dostarczenie wydajności krótkiego czasu średni ważony termin zapadalności jednomiesięcznych kontraktów typu VIX. Strzeż się opóźnień Inwestorzy rozważający ETF i ETN powinni zdawać sobie sprawę, że nie są świetnymi serwerami proxy dla wydajności VIX-a. W rzeczywistości, analizując ostatnie okresy zmienności w SampP 500 SPDR (ARCA: SPY) i zmianach w miejscu VIX, jednomiesięczne serwery ETN przechwytywały około jednej czwartej do połowy codziennych ruchów VIX, podczas gdy średnie produkty jeszcze gorsze. Telewizja TVIX, z jej dwukrotnym wzmocnieniem, radziła sobie lepiej (odpowiadając około połowy do trzech czwartych wydajności), ale konsekwentnie zapewniała niecałkowicie dwukrotność wydajności regularnego jednomiesięcznego instrumentu. Co więcej, z powodu ujemnego opóźnienia przechyłu i zmienności w tym ETN, utrzymywanie się zbyt długo po okresach zmienności zaczęło znacząco obniżać stopy zwrotu. Podsumowanie Jeśli inwestorzy naprawdę chcą obstawiać zmienność na rynkach akcji lub używać ich jako instrumentów zabezpieczających, produkty ETF i ETN związane z VIX są akceptowalne, ale mają wady. Z pewnością mają dla nich duży aspekt wygody, ponieważ handlują jak każdy inny towar. W związku z tym inwestorzy chcący naprawdę zagrać w grę o zmienności powinni rozważyć rzeczywiste opcje i futures VIX, a także bardziej zaawansowane strategie opcji, takie jak straddele i dusiki w SampP 500. Użyj symulatora akcji Investopedia, aby wymienić akcje wymienione w tej analizie, risk freeIntroducing The VIX Options Wahania handlowe nie są niczym nowym dla traderów opcji. Większość traderów opcji opiera się głównie na informacjach o zmienności, aby wybrać swoje transakcje. Z tego powodu Indeks Zmienności Chicago Board Options Exchange (CBOE). Bardziej znany jako symbol giełdowy VIX, był popularnym narzędziem handlowym dla handlowców opcjami i akcjami od czasu jego wprowadzenia w 1993 r. Do niedawna inwestorzy korzystali z regularnych opcji kapitałowych lub indeksowych w celu zawężenia zmienności, ale wielu szybko zdało sobie sprawę, że nie było to najlepsze metoda. 24 lutego 2006 r. CBOE wprowadził opcje na VIX, dając inwestorom bezpośredni i skuteczny sposób na wykorzystanie zmienności. W tym artykule przyjrzymy się wcześniejszej wydajności systemu VIX i omówimy zalety oferowane przez opcje VIX. Zobacz: Ustalanie kierunku rynku za pomocą VIX Co to jest VIX? VIX jest implikowanym indeksem zmienności, który mierzy rynkowe oczekiwania na 30-dniową zmienność SampP 500 ukrytą w cenach krótkoterminowych opcji SampP. Opcje VIX dają handlowcom możliwość zmiany zmienności bez konieczności uwzględniania zmian cen instrumentu bazowego, dywidend, stóp procentowych lub czasu do wygaśnięcia - czynniki, które wpływają na zmienność transakcji przy użyciu regularnych opcji na akcje lub indeksy. Opcje VIX umożliwiają handlowcom skupienie się niemal wyłącznie na zmienności transakcji. Dywersyfikacja Traders przekonała się, że VIX jest bardzo przydatny w handlu, ale teraz zapewnia wspaniałe możliwości zarówno w zakresie zabezpieczenia, jak i spekulacji. Może to być również doskonałe narzędzie w dążeniu do dywersyfikacji portfela. Dywersyfikacja, którą większość ludzi uważa za dobrą rzecz, jest przydatna tylko wtedy, gdy używane instrumenty nie są skorelowane. Innymi słowy, jeśli posiadasz 10 akcji i mają tendencję do poruszania się razem, to naprawdę nie jesteś w żaden sposób zróżnicowany. (Dalsze informacje znajdują się w części Wprowadzenie do dywersyfikacji i znaczenie dywersyfikacji.) Zaletą VIX jest jego ujemna korelacja z SampP 500. Według strony internetowej CBOE, od 1990 roku VIX przesunął się przeciwnie do indeksu SampP 500 (SPX 88 razy. Średnio VIX wzrósł o 16,8 w dniach, gdy SPX spadł o 3 lub więcej. To czyni go doskonałym narzędziem dywersyfikacji i być może najlepszym ubezpieczeniem od katastrofy rynkowej. Kupowanie połączeń VIX wydaje się być jeszcze lepszym zabezpieczeniem przed spadkami na rynku (SampP) niż kupowaniem SPX. Wykres na Rysunku 1 pokazuje, jak VIX porusza się w opozycji do SPX w dużych ruchach w dół w SPX. W 2008 roku VIX osiągnął najwyższy poziom zamknięcia na poziomie 80,86. Spekulacje Jak widać na rysunku 1, system VIX handluje w określonym zakresie. Osiąga poziom około 10, ponieważ jeśli miałoby spaść do zera, oznaczałoby to, że oczekiwanie nie było codziennego ruchu w SPX. Z drugiej strony, system VIX wzrósł do około 80, gdy SPX spadł, ale dla VIX pozostanie tam oznaczałoby, że oczekiwania rynku dotyczyły bardzo dużych zmian w dłuższym okresie czasu. To sprawia, że nowe opcje VIX również są świetnymi instrumentami spekulacyjnymi. Kupowanie połączeń (lub spekulowanie na wezwanie byka lub sprzedawanie spekulacyjnych spreadów z byka), gdy system VIX osiągnie poziom sprzeday, może pomóc inwestorowi wykorzystać ruchy w górę w zmienności lub w dół w SampP 500. Podobnie, kupowanie putów (lub stosowanie spreadów spreadów lub sprzedaż niedźwiedzi spready połączeń) może pomóc inwestorowi wykorzystać ruchy w innym kierunku. Kolejnym czynnikiem zwiększającym efektywność opcji VIX dla spekulantów jest ich zmienność. Według CBOE zmienność dla samego VIX wynosiła ponad 80 w roku 2005, w porównaniu do około 10 w przypadku SPX, 14 w przypadku indeksu Nasdaq 100 (NDX) i około 32 w przypadku Google. Wartość opcji nie jest bezpośrednia z VIX-a, a raczej jest to wartość forward wykorzystująca zmienność opcji bieżącego i przyszłego miesiąca dla przyszłego VIX jest niższa niż VIX-a (około 46 dla 2005). Jest to jednak wciąż wyższa niż większość opcji na rynku. Instrument, który handluje w zakresie, nie może przejść do zera i ma dużą zmienność, może zapewnić znakomite możliwości handlowe. Fakty VIX W przeciwieństwie do standardowych opcji na akcje, które wygasają w trzeci piątek każdego miesiąca, opcje VIX wygasają w każdą środę co miesiąc, więc nie ma wątpliwości, że te opcje są używane, co zapewnia dobrą płynność. Według strony internetowej CBOE, kiedy opcje VIX zostały uruchomione w 2006 r., CBOE ustanowiło nowy jednodniowy rekord obrotu opcjami na VIX w dniu 29 marca 2006 r., Kiedy to przedmiotem handlu było 31 481 kontraktów. Przez cały marzec 2006 r. - pierwszy pełny miesiąc handlu opcjami VIX - całkowity wolumen wyniósł 181 613 kontraktów, przy średniej dziennej wielkości 7 896. Pod koniec marca otwarte odsetki wyniosły już bardzo zdrowe 158,994 kontrakty. W lutym 2017 r. Wolumen opcji wynosił średnio ponad 200 000. Podsumowanie Wszystko to oznacza, że inwestorzy opcji mają teraz nowy instrument, który można dodać do swojego arsenału handlowego, który izoluje zmienność, handluje w zakresie, ma dużą zmienność i nie może przejść do zera. Dla tych, którzy są nowicjuszami w handlu opcjami, opcje VIX są jeszcze bardziej ekscytujące. Większość osób, które koncentrują się na handlu zmiennościami, to zarówno opcje kupna, jak i sprzedaży, ale nowi handlowcy często stwierdzają, że ich firmy maklerskie nie pozwalają im sprzedawać opcji. Kupując połączenia lub kupony VIX (lub spready), nowi inwestorzy mogą teraz mieć dostęp do transakcji zmienności. Aby przeczytać dalej, zobacz Zmienność - Narodziny nowej klasy aktywów. a indeks zmienności odkrywa rynkowe dno. Miara związku między zmianą ilości żądanej danego towaru a zmianą jego ceny. Cena. Łączna wartość rynkowa w dolarach wszystkich dostępnych akcji spółki. Kapitalizacja rynkowa jest obliczana poprzez pomnożenie. Frexit krótko dla quotFrench exitquot to francuski spinoff terminu Brexit, który pojawił się, gdy Wielka Brytania głosowała. Zlecenie złożone z brokerem, który łączy w sobie funkcje zlecenia stopu z zleceniami limitów. Zlecenie stop-limit będzie. Runda finansowania, w ramach której inwestorzy nabywają akcje od spółki o niższej wycenie niż wycena na rzecz spółki. Ekonomiczna teoria łącznych wydatków w gospodarce i jej wpływ na produkcję i inflację. Rozwinęła się ekonomia keynesowska.
No comments:
Post a Comment